2025年11月21日：9月非农数据信号混杂，美联储12月降息“拉...

魑魅魍魉

2025年11月21日：9月非农数据信号混杂，美联储12月降息“拉锯战”仍在继续
12月降息
1. 金融券商XTB：9月非农报告未完全抹去美联储12月降息可能，考虑到美联储肩负双重使命，持续上升的失业率可能触发降息决策。
2. 高盛资产管理公司：鉴于失业率持续疲软，12月的降息仍有可能。尽管近期鹰派声音不断，疲弱的硬数据和接近目标的通胀似乎将推动政策发展。
3. 斯巴达证券：美国劳动力市场或许并不像感知的那样强劲，但基于经济不够强劲和裁员增多，预计美联储会选择12月降息25个基点，鸽派成员或许会获得胜利。
4. 中信证券：9月非农就业人数和失业率均超预期，但失业率是相对“更实”的数据，对美联储更为重要。12月时预计难以证明失业率未升至更高水平，因此仍预计12月将降息。
5. Annex Wealth Management：9月非农数据没有带来太多启示，但那些声称没有足够数据支撑决策的美联储官员是在无视私营机构发布的调查。美联储下次会议将降息，但可能会出现创纪录数量的异议。


12月不降息
1. 帝国商业银行：美联储在12月暂停降息，在很大程度上是因为数据不足，从而把政策决定推迟到明年。这可能是更明智的选择。
2. Monex USA：无法从9月非农报告中得到明确的信息和指引，美联储可能宁可保持谨慎，在再次开会并考虑2026年的宽松政策之前先喘口气。
3. Infrastructure Capital：除非就业数据非常疲弱，否则美联储不会在12月降息。通胀正在逐渐下降，明年新的美联储主席接任后，将进行四次降息。
其他
1. 道明证券：9月非农就业报告可能同时印证了美联储鹰鸽两派的观点，市场对12月降息的定价重新调整到了“五五开”的水平。
2. Sarmaya Partners：9月非农数据远超预期，但美联储的降息拉锯战仍未结束。从现在到美联储12月利率决议前还有变数，随着数据的不断公布，这场拉锯战将持续。(来自金十数据)